भारतीय तेल विपणन कंपनियां (ओएमसी) चालू वित्त वर्ष (वित्त वर्ष 26) में अपनी आय में मजबूत वृद्धि दर्ज करने के लिए पूरी तरह तैयार हैं। इस वृद्धि का मुख्य कारण कच्चे तेल और एलपीजी की कीमतों में कमी है, जिससे कंपनियों के लिए मार्जिन बढ़ गया है। एचएसबीसी ग्लोबल इन्वेस्टमेंट रिसर्च की एक रिपोर्ट में यह खुलासा किया गया है कि ओएमसी अब एक मजबूत स्थिति में हैं, जो उन्हें एक मानक आय स्तर बनाए रखने में मदद करेगा।
रिपोर्ट में कहा गया है कि कच्चे तेल की कम कीमतें सीधे तौर पर ऑटो फ्यूल के मार्केटिंग मार्जिन को बढ़ा रही हैं। वर्तमान में यह मार्जिन 5-9 रुपये प्रति लीटर है, जो वित्त वर्ष 26 के लिए आय के लिए एक बहुत ही सकारात्मक संकेत है। इसके अलावा, वैश्विक एलपीजी की कीमतों में भी कमी आई है, जिससे प्रति सिलेंडर एलपीजी घाटे में 30-40 प्रतिशत की कमी आई है। यह कमी वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही की तुलना में महत्वपूर्ण है, और इससे अंडर-रिकवरी कम होगी।
हालांकि, ओएमसी को अभी भी सरकार द्वारा एलपीजी नुकसान की भरपाई के लिए प्रावधानित 300 अरब रुपये के पे-आउट मैकेनिज्म पर अधिक विवरण का इंतजार है। रिपोर्ट में कहा गया है कि ये रुझान आय पूर्वानुमानों के लिए ऊपर की ओर जोखिम पैदा करते हैं, जिसका मतलब है कि अगर सरकार यह भुगतान करती है तो आय अनुमान से भी अधिक हो सकती है।
रिपोर्ट के अनुसार, ग्रॉस रिफाइनिंग मार्जिन (जीआरएम) भले ही दीर्घकालिक औसत से कम बना हुआ है, लेकिन प्रोडक्ट क्रैक स्वस्थ है और वित्त वर्ष 25 से अधिक है। इसका मतलब है कि अगर रूसी कच्चे तेल के मिश्रण में कोई बड़ा बदलाव नहीं होता है, तो रिफाइनिंग से होने वाली लाभप्रदता पिछले वर्ष की तुलना में बेहतर हो सकती है।
कम तेल की कीमतें कंपनियों को इन्वेंट्री लॉस से भी बचा रही हैं। वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में पहले ही इन्वेंट्री लॉस दर्ज हो चुका था, लेकिन अब ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतें 65-67 डॉलर प्रति बैरल पर स्थिर हैं। इससे भविष्य में इन्वेंट्री लॉस से होने वाले नुकसान की संभावना कम है। इसके अलावा, कम तेल की कीमतें कंपनियों की कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को भी कम करेंगी, जिससे उधार लेने की जरूरतें घटेंगी।
तिमाही आधार पर, वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (एचपीसीएल) का प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (पीएटी) 30 प्रतिशत और भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (बीपीसीएल) का 90 प्रतिशत बढ़ा है। हालांकि, इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन लिमिटेड (आईओसीएल) का पीएटी इन्वेंट्री प्रभाव के कारण 20 प्रतिशत कम रहा।
रिपोर्ट में बताया गया है कि तीनों ओएमसी के लिए रूसी कच्चे तेल का मिश्रण अलग-अलग है, लेकिन सभी कंपनियों ने संकेत दिया है कि मिश्रण में कोई भी बदलाव पूरी तरह से आर्थिक कारणों से प्रेरित होगा। वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में रूसी कच्चे तेल पर छूट घटकर 1.5-2 डॉलर प्रति बैरल रह गई थी। इसके साथ ही, एलपीजी घाटा भी वित्त वर्ष 25 की चौथी तिमाही में 120 अरब रुपये से कम होकर 80 अरब रुपये रह गया है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “कच्चे तेल की कम कीमतों के कारण आय में वृद्धि को देखते हुए हम मार्केटिंग मार्जिन अनुमान बढ़ा रहे हैं।” यह सब दर्शाता है कि भारतीय तेल कंपनियां आने वाले समय में वित्तीय रूप से मजबूत स्थिति में रहेंगी, जिसका सीधा लाभ उनके निवेशकों को भी मिल सकता है।
